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农林牧渔行业:白马行情延续,关注半年报业绩超预期标的

发布时间:2017-06-04    研究机构:中泰证券

【本周策略】本周农业板块表现不算亮眼,但我们前期重点推荐的龙头白马业绩持续向好,走势稳健,在A股市场总体走势偏弱的情况下体现出了较好的抗跌性和成长性,继续重点推荐隆平高科、生物股份、海大集团,同时建议关注半年报业绩靓丽的个股,比如大北农、唐人神(002567)等

畜禽养殖板块中猪价继续下行之势,鸡价持续低迷,整体畜禽板块的周期股表现较弱。因此,顺应产业趋势变化,业绩稳健向好,且有持续成长实力的白马龙头更具有配置价值。我们通过持续草根调研发现,不论是自繁自养规模的高速扩张,还是结合家庭农场方式的合作养殖,都会带动规模化中防疫高端化、饲料结构升级、规模占比提升这三大趋势。因此我们依然坚定推荐高端疫苗厂商生物股份、高速扩张的饲料企业海大集团。

种植板块中受益于品种换代周期,种业龙头隆平高科凭借者领先且梯队明显的品种储备,将开启为期2-3个种植季的爆发性增长,是农业里少数的具备长期持续成长性的龙头。

同时我们建议关注半年报业绩超预期的个股。从5月饲料公司猪料销量同比增速对照图中可以发现行业总体增长趋势不变,增速有所放缓,但唐人神销量增速继续领跑,并且公司最近上修半年报业绩预期,我们认为公司全产业链布局初见成效、经营管理水平不断改善,业绩持续超预期,继续推荐。并且后续随着猪场规模化提升和水产养殖景气的持续向好,不排除其他猪料或水产料公司半年报业绩存在超预期的可能性,比如大北农。

此外,我们也推荐在行业变动背景下顺应趋势快速成长的行业新贵。(1)疫苗中中牧股份与普莱柯积极储备大品种,是未来2年由小变大的高成长标的;(2)区域优势+纵深布局,并且逐步调整客户结构的禾丰牧业;(3)订单签约持续加速的节水农业龙头大禹节水。

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