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唐人神(002567)公司信息更新报告:出栏增速领先行业 养殖效益提升可期

时间:21-04-28 00:00    来源:开源证券

出栏增速领先行业,养殖效益提升可期,维持“增持”评级唐人神(002567)发布2021 年一季报:实现营业总收入50.23 亿元,同比增长39.54%;实现归属于上市公司股东净利润2.79 亿元,同比增长31.19%;Q1 商品猪销量46.30万头,同比+294%;销售收入9.55 亿元,同比上升135%。考虑到公司出栏符合预期,我们维持此前盈利预测,预计2021-2023 年归母净利润为15.18/7.49/2.76亿元,EPS 为1.26/0.62/0.23 元,当前股价对应PE 为5.7/11.5/31.1 倍,维持“增持”评级。

养殖业务降本增效,产能保持快速扩张

2021Q1 公司实现头均盈利600 元(含少数股东收益),猪场生物安全防控持续优化,有效控制养殖成本,提升经营效益,2021 年2 月,农业农村部公告国家级首批62 个无疫小区,其中,唐人神旗下的龙华农牧和河北邯郸美神喜获国字号招牌“全国非洲猪瘟无疫小区”。产能保持高速扩张,截至2021Q1 末,在建工程14.65 亿元,同比+130.09%,环比+27.08%;固定资产34.03 亿元,同比+36.28%,环比+5.23%;生产性生物资产4.37 亿元,同比+136.52%,环比+20.36%。生猪产能方面,Q1 公司云南禄丰姬公庙年出栏25 万头生猪项目、邵阳大山岭存栏2400头母猪项目、龙华农牧年出栏25 万头仔猪果园楼房养殖项目、郴州美神和甘肃邓湾美神合计年出栏近40 万头仔猪项目、云南九龙山美神存栏近2500 头母猪项目相继投产。饲料产能方面,南昌湘大饲料厂投产,年新增饲料产能30 万吨。

持续探索智能化养殖,积极布局鸡苗领域

2021 年3 月25 日,唐人神集团与陈焕春院士、沈建忠院士、印遇龙院士、赵书红教授、彭剑锋教授等专家团队签约推进智能养猪项目,开启智能养猪新纪元。

2021 年2 月2 日,唐人神集团公告收购湖南省吉泰农牧股份有限公司55%的股权。吉泰农牧是湖南省高新技术企业,是目前湖南主要的鸡苗供应企业。

风险提示:养殖成本提升、出栏量扩张不及预期、猪价高景气不及预期。